有色金屬：重稀土鏑價格漲勢受挫

【中鎢在線新聞網(wǎng)-鎢新聞】

      上周（截至2013年8月2日）海外主要基本金屬全線上漲，但貴金屬下跌。

上周周五前美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)總體向好，但周末的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，這使得市場對美聯(lián)儲9月退出QE的預(yù)期降溫；加上歐元區(qū)和中國7月官方制造業(yè)PMI指數(shù)高于預(yù)期，使得上周基本金屬價格整體走好。近期國家宏觀政策面暖風(fēng)頻吹，上周召開的中央政治局會議強(qiáng)調(diào)促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展，國務(wù)院常務(wù)會議直接部署加大城市基礎(chǔ)設(shè)施的六大重點任務(wù)，我們認(rèn)為基本金屬價格短期仍有上行動力。上周稀有金屬漲跌互現(xiàn)，其中銻價繼續(xù)上漲，主要是由于大企業(yè)持續(xù)在國內(nèi)市場收銻錠；另外國內(nèi)鉬精礦終于止跌反彈。上周稀土價格延續(xù)漲勢，但過去2月表現(xiàn)最強(qiáng)的鏑價格先升后跌，目前市場對鐠釹相關(guān)產(chǎn)品短期內(nèi)仍看漲，預(yù)計鏑價格將趨穩(wěn)。上周有色金屬板塊上漲1.21%，跑贏大盤，我們預(yù)計政策面的利好仍有望推動有色金屬板塊繼續(xù)走好，目前基本金屬和貴金屬中，我們相對看好中金嶺南，金屬新材料和稀有金屬公司中，其中相對看好云南鍺業(yè)和廈門鎢業(yè)。

支撐評級的要點海外主要基本金屬價格全線上漲，黃金白銀下跌。LME基本金屬漲幅最大的是錫、鉛和銅，分別上漲8.74%、3.3%和2.07%，其他品種漲幅較小。

同期倫敦黃金價格和白銀價格分別下跌1.54%和2.80%。

上周美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)總體向好，但非農(nóng)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，歐洲和中國數(shù)據(jù)均超預(yù)期。美國公布2季度GDP按年率增長1.7%，大大超過1.1%的預(yù)期；7月ISM制造業(yè)指數(shù)55.4，預(yù)期52.0，為2011年6月來最高，因新訂單和就業(yè)加速增長；然而美中不足的是7月份非農(nóng)就業(yè)人口增加16.2萬人，不及市場預(yù)期的增加18.5萬人，顯示美國就業(yè)市場復(fù)蘇依然不穩(wěn)定。歐元區(qū)7月Markit制造業(yè)PMI終值為50.3，高于預(yù)期的50.1，時隔兩年首次出現(xiàn)擴(kuò)張，預(yù)示歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)逐步從低谷中走出。中國7月官方制造業(yè)PMI指數(shù)上升至50.3，預(yù)期為49.8，為4個月內(nèi)首次上升。

錫價仍有走高動力。上周錫價表現(xiàn)強(qiáng)勁，目前國內(nèi)許多錫礦山仍處于停產(chǎn)狀態(tài)，市場貨源依然偏少。在持續(xù)反彈下，供應(yīng)商也愈發(fā)惜售，因此錫價仍可能繼續(xù)走高。

國外金屬庫大部分下跌，國內(nèi)金屬庫僅銅上漲。上周LME金屬庫存僅鉛和鎳上漲，其余皆下跌，其中錫跌幅最大為4.37%。國內(nèi)SFE金屬庫存除銅上漲1.24%，其余皆下跌，其中鋁跌幅最大為2.21%。

銻價繼續(xù)上漲，鉬精礦終現(xiàn)反彈。上周稀有金屬價格漲跌互現(xiàn)，其中漲幅居前的是氧化譜釹、銻和五氧化二釩，分別上漲9.4%、2.56%和1.52%；跌幅居前的是鈮礦、鎘和鉭礦，分別下跌6.06%、1.81%和1.75%。銻價上漲是由于大企業(yè)持續(xù)在國內(nèi)市場收銻錠，推高收購價格，但采購商能接受的價格并不高，市場需求低迷，觀望態(tài)度濃厚。鈮礦和鉭礦價格下跌均是下游需求低迷所致。上周歐洲鉬價繼續(xù)回升，值得關(guān)注的是，國內(nèi)鉬精礦終于止跌反彈，上周上漲了0.7%，但仍低于1,400元。

稀土價格繼續(xù)保持強(qiáng)勢，但鏑產(chǎn)品漲勢受挫。上周氧化鐠釹延續(xù)漲勢，重稀土繼續(xù)強(qiáng)勢上行，其中氧化鏑價格大漲12.1%。但值得關(guān)注的是，上周鏑相關(guān)產(chǎn)品價格在周初繼續(xù)大漲后，在周末一些貿(mào)易商以低價售貨，與周初的價格相比，降幅約4%。目前市場對鐠釹相關(guān)產(chǎn)品短期內(nèi)仍看漲，預(yù)計鏑相關(guān)產(chǎn)品價格將趨穩(wěn)。

上周有色金屬板塊上漲1.21%，跑贏大盤（滬深300指數(shù)上漲1.05%）。

有色板塊中，再生金屬公司表現(xiàn)仍較好，其中怡球資源漲幅居前，稀土磁材類上市公司表現(xiàn)分化，正海磁材上漲排名靠前，但寧波韻升在跌幅前列，黃金類上市公司表現(xiàn)較差。

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