鎳礦周評：鎳礦市場價格行情分析及后市預測（1.11-1.15）

一、走勢分析

上周(1.11-1.15)鎳礦市場報價漲跌互現(xiàn)，整體呈上漲趨勢。周初電解鎳(塊狀)報價768800元/噸(含稅)，電解鎳(板狀)報價67600元/噸(含稅)，電解鎳(9980)報價67100元/噸(含稅);至周末鎳價各至69200元/噸(含稅)，68000元/噸(含稅)，67500元/噸(含稅)，累計上漲400元/噸(含稅)。
　　
二、市場分析
　　
2015年鎳市經(jīng)歷了近12年來最寒冷的冬季，年內(nèi)價格跌幅達44%�？蓢@的是，在2015年年初時，眾多分析師樂觀地預計：這種用于生產(chǎn)不銹鋼的金屬將在年內(nèi)大漲。現(xiàn)如今，鎳價的下跌趨勢仍在延續(xù)。而再一次，分析師們堅定認為，2016年對鎳來說，將是不同的一年，鎳價將迎來逆轉.
　　
上述推測原本是應在去年發(fā)生的，但實際價格相比一致預測少了三分之一。世界最大的鎳礦產(chǎn)國印尼在2014年出臺礦石出口禁令，鎳價大漲至兩年高點，包括高盛在內(nèi)的銀行都預測2015年將會出現(xiàn)供不應求的局面。
　　
然而，菲律賓供應能力遠超預期，同時中國不銹鋼行業(yè)增長放緩，庫存激增。2015年鎳價下跌幅度超過倫敦金屬交易所其它基本金屬。
　　
分析師雖然已經(jīng)下調(diào)鎳價預測，但2016年平均每噸12250美元的價格仍比周二收盤價8240美元高出大約49%，這可是對基本金屬的預測中最大漲幅了。
　　
去年一年，市場一直期待著庫存下降，但這一過程耗時遠超預期。截至去年底，倫敦金屬交易所追蹤的庫存441294噸，相比6月創(chuàng)下的歷史最高水平470376噸僅減少了6%。
　　
去年中國不銹鋼產(chǎn)量出現(xiàn)7年來的首次萎縮，Beveridge認為，受益于政府支持的基礎設施項目今年不銹鋼產(chǎn)量將上升。建筑和汽車使用的不銹鋼鎳含量應高于白色家電和廚房餐具。
　　
Beveridge還表示，中國實際消費幷沒有想像的那么悲觀。隨著制造業(yè)改善，建筑行業(yè)泡沫不破滅，到今年底中國需求將改善。
　　
上個月嘉能可稱可能會關閉澳大利亞Murrin Murrin礦，還稱全球70%的生產(chǎn)都在虧損。嘉能可第四大股東、世界最大的資產(chǎn)管理公司黑石質疑鎳行業(yè)還能在虧損的情況下堅持多久。
　　
去年11月中國的鎳生產(chǎn)商宣布2016年至少減產(chǎn)20%以支持價格。
　　
俄羅斯諾里爾斯克鎳業(yè)預計短期內(nèi)鎳價不會明顯好轉。該公司和巴西淡水河谷是世界上最大的兩家生產(chǎn)商。據(jù)知情人士透露，上個月批準的俄鎳2016年財務計劃預計鎳價平均只有9000美元。
　　
三、后市預計
　　
當前，市場普遍預測，備受期待的減產(chǎn)最終將實現(xiàn)。用戶將會動用庫存，礦山產(chǎn)量將會萎縮，因業(yè)內(nèi)大部分礦山已經(jīng)處于虧損狀態(tài)，同時世界最大的消費國中國需求將改善。這些因素將推動鎳價觸底反彈。
　　
在當前的環(huán)境下聲稱鎳價將強勁反彈著實需要勇氣。對大幅反彈持謹慎態(tài)度，但至少各項指標都顯示趨勢確實是上行的。關鍵點是目前鎳出現(xiàn)供應缺口，庫存有望開始下降。